PENGARUH PMK NOMOR 152 PMK.010/2019 TENTANG CUKAI HASIL TEMBAKAU TERHADAP MINAT INVESTASI MASYARAKAT

Abstrak

Penelitian ini bertujuan untuk menemukan respon pasar pada pasar modal terhadap pengumuman PMK Nomor 152/PMK.010/2019 tentang Cukai Hasil Tembakau dengan menggunakan metode studi peristiwa (Event Studies) dengan menggunakan indikator abnormal return dan trading volume activity. Adanya PMK Nomor 152/PMK.010/2019 yang bertujuan mengatur dan mengendalikan konsumsi tembakau masyarakat lewat peningkatan cukai rata-rata sebesar 21,56%. Ada lima emiten yang termasuk dalam klasifikasi manufaktur tembakau sebagai sampel, dan data yang digunakan adalah data sekunder berupa harga saham harian, volume perdagangan saham harian, dan indeks harga saham gabungan (IHSG) dalam periode lima hari sebelum, satu hari saat, dan lima hari setelah peristiwa. Pengujian event study dilakukan lewat uji beda Paired Sampled T-Test. Hasil penelitian membuktikan hanya tiga dari lima emiten yang mengalami abnormal return negatif yang signifikan selama periode penelitian yang berati pasar merespon peristiwa ini sebagai kabar buruk. Selain itu, adanya kenaikan signifikansi terhadap trading volume activity yang tidak terdistribusi secara merata ke seluruh emiten, menandakan terbentuknya kondisi pasar efisien setengah kuat secara informasi. Oleh karena itu, investor disarankan untuk melakukan diversifikasi portofolio untuk memitigasi risiko yang berpotensi merugikan dari adanya peraturan pemerintah.