Efektifitas Kebijakan Makroprudensial dalam Mengatasi Credit Boom, Asset Bubbles dan Prosiklikalitas Modal: Analisis Meta

Abstrak

Krisis paling sering terjadi karena prosiklikalitas harga aset, kredit
bank, dan arus modal asing. Adanya kebijakan makroprudensial
diharapkan dapat memitigasi terjadinya krisis. Kajian literatur ini
membahas instrumen kebijakan makroprudensial yang dapat
memitigasi prosiklikalitas credit boom, asset bubble, dan
prosiklikalitas aliran modal di negara berkembang. Menggunakan
meta-analisis, kami meninjau lima karya sastra untuk setiap
prosiklikalitas. Hasilnya menunjukkan bahwa LTV merupakan
instrumen yang paling sering dipilih dan efektif dalam memitigasi tiga
risiko prosiklikalitas. Instrumen CCB dapat memitigasi ledakan kredit,
dan DTI dapat menahan lonjakan harga aset. Selain itu, instrumen
GWM dan kewajiban modal dinilai efektif mengatasi prosiklikalitas
arus modal. Dapat disimpulkan bahwa kebijakan tersebut merupakan
pilihan yang tepat untuk memitigasi krisis.